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Optimale Kapitalstruktur und Market Timing

Empirische Analyse börsennotierter deutscher Unternehmen

Authors: Hermanns, Julia

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About this book

Die Frage, ob eine optimale Kapitalstruktur existiert, ist seit der Irrelevanztheorie von Modigliani/Miller von zentraler Bedeutung. Neuere Market-Timing-Theorien zur Kapitalstruktur unterstellen, dass börsennotierte Unternehmen vorteilhafte bewertungsspezifische Bedingungen im Rahmen der Finanzierungsentscheidungen berücksichtigen und durch entsprechende Emission von Finanzierungstiteln ausnutzen.

Julia Hermanns untersucht im Rahmen einer empirischen Analyse Kapitalstrukturen, Finanzierungs- und Market-Timing-Verhalten börsennotierter deutscher Unternehmen aus den Börsenindizes DAX und MDAX. Sie konzentriert sich dabei auf die als extrem geltenden Börsenjahre 1996-2003. Die Ergebnisse zeigen, dass die volatile Börsenphase zu keiner signifikanten Änderung der Kapitalstrukturen oder des Finanzierungsverhaltens geführt hat. Die durch die Börsennotierung vorhandenen Möglichkeiten der Eigenkapitalfinanzierung wurden nur sehr restriktiv angewandt, und die Ausprägung des Market-Timing-Verhaltens ist als geringfügig einzustufen.

About the authors

Dr. Julia Hermanns promovierte bei Prof. Dr. Michael Nelles am Lehrstuhl für Finanzen und Revision, Schwerpunkt Unternehmensfinanzierung und Banken, an der Bergischen Universität Wuppertal. Sie als Projektleiterin bei Sal. Oppenheim jr. & Cie. im Bereich Alternative Investments in Köln tätig.

Table of contents (6 chapters)

Table of contents (6 chapters)
  • Einleitung

    Pages 1-10

  • Klassische Theorien zur optimalen Kapitalstruktur

    Pages 11-81

  • Neuere Theorien zur Kapitalstruktur

    Pages 83-157

  • Einflussfaktoren der Kapitalstruktur: Überblick und Ergebnisse

    Pages 159-214

  • Eigene empirische Untersuchung zur Kapitalstruktur und zum Market Timing-Verhalten börsennotierter Unternehmen in Deutschland

    Pages 215-270

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Bibliographic Information

Bibliographic Information
Book Title
Optimale Kapitalstruktur und Market Timing
Book Subtitle
Empirische Analyse börsennotierter deutscher Unternehmen
Authors
Copyright
2006
Publisher
Deutscher Universitätsverlag
Copyright Holder
Gabler Verlag | Springer Fachmedien Wiesbaden GmbH, Wiesbaden
eBook ISBN
978-3-8350-9407-9
DOI
10.1007/978-3-8350-9407-9
Softcover ISBN
978-3-8350-0584-6
Edition Number
1
Number of Pages
XXXIII, 337
Topics