Die Komponenten des Kreditspreads

1. Front Matter

   Pages I-XXII

   PDF

2. Einleitung

   • Ulf Bachmann

   Pages 1-6

3. Anleihefinanzierung

   • Ulf Bachmann

   Pages 7-72

4. Darstellung der zugrunde liegenden Modelle

   • Ulf Bachmann

   Pages 73-93

5. Analyse des US-amerikanischen Anleihemarktes

   • Ulf Bachmann

   Pages 94-182

6. Schlussfolgerungen und Ausblick

   • Ulf Bachmann

   Pages 183-186

7. Back Matter

   Pages 187-357

   PDF

Die "richtige" Bewertung von (kredit-)risikobehafteten Anleihen hat in den letzten Jahren verstärkt an Bedeutung gewonnen. Marktteilnehmer sind nicht nur an den Risikoarten, sondern auch an der jeweiligen Höhe des Risikos interessiert, das sie beim Erwerb ausfallbehafteter Anleihen eingehen.

Ulf Bachmann geht der Frage nach, wofür Investoren beim Erwerb ausfallbehafteter Anleihen im Vergleich zu Staatsanleihen entlohnt werden. Auf der Basis US-amerikanischer Indizes erklärt er die Kreditspreads u. a. anhand von Liquidität, Ausfallrisiken und systematischen Faktoren und zeigt, dass das eigentliche Ausfallrisiko in den Ratingkategorien AAA bis BB im Vergleich zu Liquidität und systematischen Faktoren für die Höhe des Spreads eine untergeordnete Rolle spielt. Der Autor erläutert Einflussfaktoren sowie Verbundeffekte zwischen den identifizierten Komponenten des Spreads und analysiert sie im Zeitablauf. Dabei wird deutlich, dass verschiedene Risikoarten, z.B. Kredit- und Marktrisiko, nicht getrennt voneinander betrachtet werden können.

• Anleihefinanzierung
• Anleihen
• Finanzierung
• Kredit
• Kreditspread
• Liquidität
• Rating
• Risikoarten
• Verbundrisiken

Dr. Ulf Bachmann promovierte bei Professor Dr. Ralf Trost im Fachbereich Finanzwirtschaft und Investition der Technischen Universität Ilmenau.

Policies and ethics