Marktqualität und Insiderhandel auf Kapitalmärkten

1. Front Matter

   Pages I-XVI

   PDF

2. Einleitung

   • Gernot Hinterleitner, Philipp Hornung

   Pages 1-5

3. Handelsformen an realen Wertpapierbörsen

   • Gernot Hinterleitner, Philipp Hornung

   Pages 7-22

4. Determinanten der Marktqualität

   • Gernot Hinterleitner, Philipp Hornung

   Pages 23-37

5. Handelsformen und Marktqualität – Literaturüberblick

   • Gernot Hinterleitner, Philipp Hornung

   Pages 39-98

6. Insiderhandel

   • Gernot Hinterleitner, Philipp Hornung

   Pages 99-110

7. Insiderhandel – Literaturüberblick

   • Gernot Hinterleitner, Philipp Hornung

   Pages 111-145

8. Die Fragestellungen der beiden Untersuchungsgebiete

   • Gernot Hinterleitner, Philipp Hornung

   Pages 147-151

9. Experimente in der Kapitalmarktforschung und Wahl einer experimentellen Basis

   • Gernot Hinterleitner, Philipp Hornung

   Pages 153-166

10. Aufbau, Gestaltung und Durchführung des Kapitalmarktexperiments

    • Gernot Hinterleitner, Philipp Hornung

    Pages 167-194

11. Hypothesenbeschreibung

    • Gernot Hinterleitner, Philipp Hornung

    Pages 195-209

12. Ergebnisse des Kapitalmarktexperiments

    • Gernot Hinterleitner, Philipp Hornung

    Pages 211-304

13. Zusammenfassung der Ergebnisse und Ansätze für weitere Forschungsvorhaben

    • Gernot Hinterleitner, Philipp Hornung

    Pages 305-310

14. Back Matter

    Pages 311-368

    PDF

Gernot Hinterleitner und Philipp Hornung verbinden über ein wirtschaftswissenschaftliches Experiment zwei Gebiete der Finanzmarktforschung. Zuerst wird die Marktqualität unterschiedlicher Handelsformen analysiert, anschließend wird der Insiderhandel innerhalb dieser Marktformen betrachtet. Die Autoren zeigen, dass eine Eröffnungsauktion die Informationseffizienz des Eröffnungspreises gegenüber einer ausschließlich kontinuierlichen Auktion signifikant erhöht. Ein positiver Spillover Effect erzeugt hierbei auch eine höhere Marktqualität. Das Verhalten von Kapitalmarktteilnehmern mit Insiderinformation verdeutlicht, dass Insider auch bei Konkurrenz untereinander ihre Aufträge möglichst unauffällig platzieren. Zusätzlich werden geschlechtsspezifische Unterschiede sichtbar, wenn das Risiko der Aufdeckung abgeschätzt wird.

• Experimentelle Wirtschaftsforschung
• Kapitalmarktforschung
• Marktmikrostruktur
• Determinanten der Marktqualität
• Kapitalmarktexperiment

• Graz, Austria

  Gernot Hinterleitner

• Steyr, Austria

  Philipp Hornung

Dr. Gernot Hinterleitner ist als Leiter des Risikomanagements bei einer Bausparkasse tätig und Lehrbeauftragter an der FH Joanneum Graz und der Donau-Universität Krems.

Dr. Philipp Hornung ist als Vorstandsassistent bei einem Automobilhersteller tätig.

Policies and ethics