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Informationsgehalt von Optionspreisen

Eine empirische Untersuchung der Preisbildung am Markt für Kaufoptionen im Vorfeld abnormaler Kursbewegungen am Aktienmarkt

  • Book
  • © 1993

Overview

Authors:
  1. Renate Hecker

    1. Lehrstuhl für BWL, Bank für Kreditwirtschaft, Universität Würzburg, Würzburg, Deutschland

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Part of the book series: Physica-Schriften zur Betriebswirtschaft (PHYSICA-SCHRIFT, volume 43)

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Table of contents (6 chapters)

  1. Front Matter

    Pages I-XVIII
    Download chapter PDF

  2. Einleitung

    • Renate Hecker
    Pages 1-8

  3. Grundlegende Begriffe, Literaturüberblick und Einordnung der Untersuchung

    • Renate Hecker
    Pages 9-79

  4. Der Aktienoptionsmarkt

    • Renate Hecker
    Pages 80-155

  5. Selektion von Tagen mit “Abnormal Performance” am Aktienmarkt

    • Renate Hecker
    Pages 156-216

  6. Der Informationsgehalt des Optionsmarktes für den Aktienmarkt

    • Renate Hecker
    Pages 217-308

  7. Zusammenfassung und Ausblick

    • Renate Hecker
    Pages 309-320

  8. Back Matter

    Pages 321-375
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Keywords

About this book

Die in diesem Buch beschriebene empirische Untersuchung geht einen wesentlichen theoretischen Schritt über den Stand der bisherigen empirischen Kapitalmarktforschung in Deutschland hinaus. Sie beschäftigt sich mit der Frage, ob beobachtete Differenzen zwischen Markt- und Modellpreisen von Aktienoptionen ökonomisch erklärbar sind. Die ökonomische Erklärung solcher Differenzen wird dabei in der Vermutung gesucht, daß Insider insbesondere aufgrund des höheren Leverage-Effektes eines Optionsengagements ihren Informationsvorsprung bevorzugt bzw. zumindest zuerst am Options- und nicht am Aktienmarkt ausbeuten. Anhand von Zeitreihen für Kaufoptions- und Aktienkurse der Frankfurter Wertpapierbörse wird deshalb untersucht, ob Optionspreise einen Informationsgehalt für die zukünftige Aktienkursentwicklung aufweisen, der auf Handelsaktivitäten von Insidern beruhen könnte. Die Ergebnisse des implementierten statistischen Signifikanztests können als ein Indiz dafür gedeutet werden, daß Insider im allgemeinen dazu tendieren, positives Insiderwissen bevorzugt bzw. zumindest zuerst am Kaufoptions- und nicht am Aktienmarkt auszubeuten. Das Ergebnis stellt somit auch ein Indiz gegen die häufig aufgestellte Hypothese dar, daß die Existenz eines Optionsmarktes die "fundamental richtige" Bewertung am Aktienmarkt beeinträchtigt. Die Arbeit wurde im Februar 1993 mit dem Wissenschaftspreis der Bayerischen Landesbank für das Jahr 1992 ausgezeichnet.

Authors and Affiliations

  • Lehrstuhl für BWL, Bank für Kreditwirtschaft, Universität Würzburg, Würzburg, Deutschland

    Renate Hecker

Bibliographic Information

  • Book Title: Informationsgehalt von Optionspreisen

  • Book Subtitle: Eine empirische Untersuchung der Preisbildung am Markt für Kaufoptionen im Vorfeld abnormaler Kursbewegungen am Aktienmarkt

  • Authors: Renate Hecker

  • Series Title: Physica-Schriften zur Betriebswirtschaft

  • DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-642-99770-9

  • Publisher: Physica Heidelberg

  • eBook Packages: Springer Book Archive

  • Copyright Information: Physica-Verlag Heidelberg 1993

  • Softcover ISBN: 978-3-7908-0687-8Published: 27 May 1993

  • eBook ISBN: 978-3-642-99770-9Published: 13 August 2013

  • Edition Number: 1

  • Number of Pages: XVIII, 373

  • Topics: Finance, general

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