Bewertung nicht redundanter Finanzderivate mittels Entropie und Cross-Entropie

1. Front Matter

   Pages i-xx

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2. Motivation

   • Nicole Branger

   Pages 1-7

3. Grundlagen der Bewertung

   • Nicole Branger

   Pages 9-73

4. Unvollständige Märkte

   • Nicole Branger

   Pages 75-111

5. Das Konzept der Entropie

   • Nicole Branger

   Pages 113-153

6. Implizite Verfahren auf Basis der Entropiekriterien

   • Nicole Branger

   Pages 155-258

7. Zusammenfassung

   • Nicole Branger

   Pages 259-267

8. Back Matter

   Pages 269-276

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Bei Marktunvollständigkeit stößt die arbitrageorientierte Bewertung von Derivaten an ihre Grenzen. Eine eindeutige Bewertung nicht redundanter Derivate ist nicht mehr möglich. Zur Bestimmung einer Bewertungsfunktion müssen daher zusätzliche Annahmen getroffen werden.

Nicole Branger untersucht implizite Verfahren, die auf Entropie und auf Cross-Entropie basieren, und zeigt deren Umsetzung. Im Mittelpunkt steht die Analyse der ökonomischen Annahmen, die diesen Verfahren zugrunde liegen. Dabei identifizierte Probleme, vor allem die Abhängigkeit der Bewertungsergebnisse vom verwendeten Numeraire, bilden den Ausgangspunkt für eine Verallgemeinerung der Verfahren sowie die Entscheidungsgrundlage für die Auswahl eines Verfahrens.

• Bewertung
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• Portfolioplanung
• Unvollständige Märkte
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• Ökonomie

Dr. Nicole Branger promovierte bei Prof. Dr. Hermann Göppl an der Fakultät für Wirtschaftswissenschaften der Universität Karlsruhe (TH). Sie ist wissenschaftliche Mitarbeiterin an der Professur für Derivate und Financial Engineering der Universität Frankfurt/Main.

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