Selektionskriterien beim Investment in aktive US-Aktienfonds

1. Front Matter

   Pages I-XXVIII

   PDF

2. Einleitung

   Pages 1-3

3. Wesen von US-Aktienfonds

   Pages 4-13

4. Theoretische Grundlagen der Performanceanalyse

   Pages 14-48

5. Entwicklung eines Faktormodells für US-Aktienfonds

   Pages 49-97

6. Survivorship Bias in US-Aktienfonds

   Pages 98-122

7. Ansätze zur Bestimmung von Selektionskriterien

   Pages 123-202

8. Schlussbetrachtung

   Pages 203-208

9. Back Matter

   Pages 209-305

   PDF

Geleitwort Das hohe Interesse an der Frage, ob und gegebenenfalls wie aus der historischen P- formance von Kapitalanlagen auf die zukünftige Wertentwicklung geschlossen werden kann, erklärt sich von alleine. Anlageentscheidungen – gerade in Investmentfonds – - sieren zu einem wesentlichen Teil auf der Analyse von Vergangenheitsdaten. Bekan- lich liefert die Literatur zum Thema zwar eine Fülle von Einzelergebnissen, ein „Königsweg“ zur Prognose künftiger Erfolgsaussichten ist aber nicht bekannt. Hieraus kann man den Schluss ziehen, ein solches Unterfangen sei schon prinzipiell aussichtslos. Man kann sich aber auch auf den Standpunkt stellen, dass schon ein mo- rates Verschieben der Wahrscheinlichkeitsverteilung hin zu höheren Renditen für den informierten Anleger auf die Dauer zu höheren Erträgen führen wird. In diesem Sinne begibt sich der Autor mit der vorliegenden Studie auf die Suche nach neuer empirischer Evidenz für erfolgversprechende Selektionsprinzipien. Ziel ist hierbei nicht die Selektion besonders renditeträchtiger Assetklassen. Vielmehr geht es darum, in einem gegebenen Anlageuniversum dasjenige Management von - vestmentfonds zu identifizieren, welches seinen Investoren beständig überdurchschni- liche Renditen beschert. Die Beständigkeit bezeichnet man dabei als Persistenz von Fondsrenditen.

• Adjustierung
• Aktien
• Aktienfonds
• Persistenz
• Portfoliomanagement
• Sharpe Ratio
• Survivorship Bias

Dr. Sebastian Weber promovierte bei Prof. Dr. Ralf Trost im Fachgebiet Finanzwirtschaft/Investitionen der Technischen Universität Ilmenau. Er ist Wirtschaftsingenieur und Kaufmännischer Leiter bei der R. Stahl HMI-Systems GmbH in Köln.

Policies and ethics